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作者:admin 发布时间: 2018/2/15 23:39:46 浏览量:198

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  3月,事先张扬的加息,让黄金折戟沉舟。

从过往两次加息的经验来看,加息兑现之时有望成为金价止跌之日。

但笔者认为,历史并不是简单的重复,卖事实行情或将给出更佳的空头入场机会。  卖事实行情较为短暂  回顾过去两次加息时黄金的表现,2015年12月美联储加息当周,黄金涨跌互现,总体横盘。

震荡两周后黄金便展开了凌厉的反弹攻势。一个半月时间内,金价从1060美元大涨至1260美元,涨幅达到近19%。

2016年12月的加息当周,黄金在加息前三天连续重挫,累计跌幅约%。而加息的利率决议公布后,金价随即止跌。

横盘一周后也开始了上涨趋势。

两次加息后黄金表现均有卖事实的共同特点,即加息正式落地成为金价的阶段性低点,而之后的反弹行情是空头不可忽视的重大风险。

  目前由于已经接近充分就业,通胀压力逐步显现,而特朗普的增支减税还将为经济再添一把火。

由此,2017将是美联储的加息提速之年。

除了加息速度较过去两年明显加快外,美联储还很可能出台缩减其万亿美元资产负债表的方案,从而造成紧缩的效果。

  所以笔者认为,今年的情况可能和过去两年既类似又不同。

类似之处在于,金价仍将出现卖事实行情即止跌后的反弹。

但由于更强的加息预期将加快酝酿,这让反弹行情较以往更为短暂,反弹的幅度也会较以往更小。

  美元偏弱无碍黄金走熊  特朗普新政提升美国通胀预期,美联储加快收紧步伐,眼下总体仍是利多美元的宏观环境。

但美元指数此轮的上涨缺乏快刀斩乱麻的凌厉攻势,而呈现出一步三回头的重心上移状态。

笔者认为,美元近期的走势状态,是三方面的因素共同作用的结果。

首先,虽然美联储加息预期短期迅速升温,但仍符合去年美联储预期年内加息三次的速度。

随着最终加息的渐行渐近,对美元的利多也边际递减;其次,特朗普财政政策的实际落地情况显著不及市场的热盼,特朗普新政的炒作降温对美元形成了拖累;最后,近期欧元区通胀水平显著回升,欧央行政策转向的可能性也与日俱增,也弱化了美元的强势地位。

  美元的另一大掣肘在于,如果美元涨势过快将挫伤经济,这是美联储和特朗普都不愿看到的。

可以预见,如果美元过快上涨的话,将同时遭到美联储和特朗普口头打压。

而如果美元表现温和,便营造了适合加息的环境,反而对金价形成更大的利空。

  虽然欧元区的宽松预期有所减弱,但美联储加息紧迫性显然更高一筹,未来美元对非美货币息差走高仍将是主导美元偏强的主要逻辑。

笔者认为,美元总体基调仍然是慢牛,对金价的利空压力也将有一个缓慢的释放过程。

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